华统股份：四年三次募资 前次募投项目尚未动工

近期，华统股份发布定增预案，拟向包括控股股东华统集团在内的不超过35名特定对象发行A股股票，拟募集资金总额不超过19.4亿元。

(资料图片)

在此次定增前，公司曾在2020年、2021年分别进行了可转债和定增募资，累计募资净额约14.58亿元。截至2022年末，2021年定增募资的新建年产4万吨肉制品加工项目尚未动工。

业绩预告显示，华统股份2023年上半年预亏3亿元到3.6亿元。从已披露上半年业绩预告的生猪养殖企业来看，受生猪价格持续处于低位影响，大部分生猪养殖企业上半年净利润预计亏损。

超六成募集资金拟用于生猪养殖建设

华统股份成立于2001年8月，2017年1月在深交所上市。公司主营业务涵盖生猪养殖、生猪屠宰、肉制品深加工三大主要板块。

此次定增，公司拟发行不超过1.84亿股，募集资金总额不超过19.4亿元，扣除发行费用后拟用于生猪养殖建设项目、饲料加工建设项目及偿还银行贷款。

其中，公司拟投入12.94亿元用于生猪养殖项目建设，占拟募资总额的比重超六成；另外，公司拟投入5.82亿元用于偿还贷款。

图1：华统股份2023年定增预案募资金额和用途

年报显示，从营收构成来看，屠宰及肉类加工行业收入为华统股份主要营收来源，畜禽养殖行业及饲料行业收入占比较小。

2022年，屠宰及肉类加工行业、畜禽养殖行业、其他行业、饲料行业占该公司营收比重分别为91.52%、5.17%、2.91%和0.4%。

前次募投项目产能利用率未达标 肉制品加工项目尚未动工

公告显示，在此次定增前，公司曾在2020年、2021年分别进行了可转债和定增募资，累计募资金额净额约14.58亿元。

图2：华统股份前次募集资金金额及发行方式

具体来看，2020年公司发行可转债募资净额约为5.41亿元，募集资金主要用于公司现代化生态养殖场建设项目和生猪养殖建设项目。

该次募资项目实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额共计约376.53万元，公司表示，差异原因为“募集资金利息收入扣除银行手续费后的净额追加投入项目”。

图3：华统股份2020年发行可转债募资使用情况

截至2022年末，募投项目已分别于2021年3月、2021年7月及2022年3月达到预定可使用状态。

但需注意的是，截至2022年末，该次可转债募资投资项目累计产能利用率均未达到70%，其中，衢州华统现代化生态养殖场建设项目累计产能利用率仅为49.33%。投资项目三年累计实现效益-5303.24万元，并未达到预计效益。

公司表示，“后备母猪从配种、产仔到仔猪断奶出栏、断奶仔猪到商品猪出栏销售需要一定时间，投产初期项目尚未达到满负荷状态，产能利用率较低，项目规模效益未能及时体现；且行业周期进入低谷期，2021年下半年生猪价格持续低迷，导致项目未达到预计效益”。

2021年，公司定增募资净额约9.17亿元，主要用于补流及新建年产4万吨肉制品加工项目。截至2022年末，该次定增已使用约7.17亿元用于补流，新建年产4万吨肉制品加工项目尚未动工。

图4：华统股份2021年定增募资使用情况

上半年归母净利润预计亏损3亿-3.6亿元

2022年，华统股份实现营业收入94.52亿元，同比增长13.30%；归母净利润8774.47万元，实现扭亏为盈。2023年一季度，华统股份实现营业收入19.86亿元，同比增长15.56%；归母净利润亏损1.05亿元，较上年同期扩大。

另外，公司2023年半年度业绩预亏。公司预计2023年上半年归母净利润为亏损3亿元至3.6亿元，上年同期为亏损5907.94万元。

图5：华统股份营收及归母净利润

公司表示业绩同比亏损幅度扩大原因主要包括，“2023年上半年公司生猪养殖产能快速释放，生猪出栏量较上年同期大幅增长，但生猪价格持续处于低位，导致公司生猪养殖业务亏损；2023年6月末，由于毛猪及猪肉价格下跌，公司按照企业会计准则规定和谨慎性原则，对存栏的消耗性生物资产及库存猪肉计提了存货跌价准备；2023年上半年内公司总部资产更新，产生了部分处置资产损失。”

公开数据显示，生猪均价自2022年5月开始上涨，从5月初的14.88元/公斤涨至10月底的26.89元/公斤，随后又开始下跌。今年以来，生猪均价在15元/公斤左右浮动，截至2023年7月31日，生猪均价为15.31元/公斤。

从已披露上半年业绩预告的生猪养殖企业来看，或受生猪价格持续处于低位影响，大部分生猪养殖企业上半年净利润预计亏损。

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